建筑企业跨境并购：控股股东先行收购标的公司

跨境并购是常用的一种资本输出方式，通常涉及两个或两个以上国家的企业，两个或两个以上国家的市场和两个以上政府控制下的法律制度。据建设企业交易中心观察，每个项目无论从并购目的、交易细节、到并购完成后对并购标的的运营和整合措施都是不同的。

　　在建筑企业跨境并购中，由于境外出售方通常对于交易时间要求较短，若采用直接收购境外标的的方式，会涉及更多的监管审批，可能导致在时间方面无法满足卖方的要求。因此，在较多的跨境并购案例中，通常采用“先过桥，后注入”的两步走方式，即：

　　第一步，由大股东或大股东主导的过桥实体收购境外资产;

　　第二步，再由母公司通过发行股份购买资产或非公开增发融资再收购的方式将境外资产注入母公司。

　　该模式的交易结构如下图所示：