债券市场在企业并购融资中扮演什么角色？

据建设企业交易中心了解，国务院曾在促进企业兼并重组时，明确提出要充分发挥资本市场推动企业重组的作用，加大金融支持力度。尤其要充分发挥债券市场在企业并购融资中的作用。

　　债券市场参与并购融资，能够缓解企业并购的资金难题，为其提高资金来源，促进并购重组业务顺利进行，同时推动企业产业结构调整。对于企业而言，借助债券直接融资的成本要低于银行贷款，选择债务融资可以降低一定成本。

　　债券市场是发行和交易债务性融资工具的场所，是资本市场的一个重要组成部分。目前为止，银行间债券市场逐渐形成以政府债券、央行票据、金融债、非金融企业债务融资为主的多元化产品体系，商业银行、证券公司、基金等机构投资者队伍，逐渐成为金融市场创新的主要阵地。

　　其中，非金融企业债务融资工具是债券市场的一个重要组成部分，主要包括短期融资券、中期票据、企业债、公司债、可转换债等。

　　债券市场的存在，推动了企业并购重组活动的顺利实施。同时还可以根据并购交易的特点不断创新。例如：因并购重组活动具有不确定性，涉及到的选择并购票据的注册审核时间节点十分关键。若选择在并购交易获得审批前注册发行债券，并购本身的不确定性可能会影响到债券审核进程;若选择审批后上报，因单独注册债务工具需要一定时间审批，带注册完成后，可能并购已经完成，耽误时间。

　　另外，根据并购票据的高风险性，应加强信息披露。由于并购交易本身存在保密性，可在实际操作中根据企业融资要求及其经营战略、财务状况的评估，可为优质企业备案并购票据提供长期专用额度，建立一个绿色通道，提高融资效率。

　　还可以与私募发行相结合，面向大型金融机构为主的合格投资人群体，借鉴相关债权投资计划的经验，突破一些现行企业公开发行债券可能面临的不合理限制。